04. Juli 2008, 10:19

EZB bringt EUR-USD zurück in die Range
Die EZB beförderte den Dollar gestern mit einem sehr moderaten Statement wieder zurück in seine alte Range. Insbesondere der Hinweis, dass die EZB keinen Bias mehr in Richtung weiterer Zinserhöhungen habe, weckte im Markt die Erwartung, dass dies zunächst einmal der einzige Zinsschritt bleiben wird. Das bedeutet allerdings nicht, dass die EZB später nicht doch wieder aktiv werden wird. Für die nächste Woche jedoch dürfte der Devisenmarkt die EZB-Vorgabe aufnehmen, der Euro wird voraussichtlich unter Druck bleiben. Dieser wird allerdings weiterhin durch die schwachen US-Daten und das Schreckgespenst eines Ölpreises über 150 USD gestützt.

Mit ihrem Statement, dass vorerst kein unmittelbarer Anlass für weitere Zinserhöhungen besteht, verhinderte die EZB den Bruch wichtiger technischer Widerstände nahe 1,5900. Zuvor hatte sie den Leitzins wie erwartet um 25 Basispunkte angehoben. EZB-Präsident Trichet bemühte sich, eine möglichst neutrale Haltung einzunehmen, und führte aus, dass der jüngste Schritt nötig war, um die angestrebten Ziele zu erreichen. Gleichzeitig stellte er in Aussicht, die Märkte gegebenenfalls rechtzeitig und klar zu informieren.
Trichets Entscheidung, Formulierungen wie ‘strong vigilance’ oder ‘heightend alertness’ zu vermeiden, verhinderte den scheinbar unmittelbar bevorstehenden Bruch wichtiger Widerstände bei 1,5900 mit entsprechendem Kurspotenzial über 1,60 hinaus. Damit dürfte zunächst der Weg frei sein für Kurse Richtung 1,5650 oder gar 1,5550. Auch wenn der Verkaufsdruck stärker werden sollte, erwarten wir vor dem Hintergrund der US-Daten und dem generellen Ausblick für die EZB allerdings keinen Bruch der unteren Range bei 1,5275.
Wir gehen davon aus, dass die EZB im Herbst den Leitzins noch einmal anheben wird. Auf der anderen Seite schwächt sich der US-Arbeitsmarkt ebenso weiter ab wie der Dienstleistungssektor. Die Daten zu den schwebenden Hausverkäufen für den Monat Mai, die am Dienstag zur Veröffentlichung anstehen, dürften schwach ausfallen, und die Handelsbilanz am Freitag sollte sich weiter eintrüben. Die höheren Ölimporte werden dabei die-auch aufgrund des schwächeren Dollars-gestiegenen Exporte mehr als kompensieren.