10. Oktober 2008, 10:24

Wen interessieren schon Leitzinssenkungen?
G7-Treffen oder: auf der Suche nach dem Stein der Weisen
Risikoaversion bleibt

Der EUR präsentierte sich gegenüber dem USD schwach. Dafür könnten zum einen die rückläufigen Rohstoffpreise mitverantwortlich sein, vor allem der Ölpreis ging aufgrund der eingetrübten Wachstumsaussichten zurück. Zum anderen könnte es die eine oder andere Repatriierung von Vermögen zurück in die USA gegeben haben.

Zwischenzeitlich schwächte sich der JPY gegen USD etwas ab. Es sah danach aus, als ob die Risikobereitschaft nach den Leitzinssenkungen durch die führenden Notenbanken etwas zunehmen könnte. Die massiven Kursverluste an den Aktienmärkten sorgten jedoch schnell wieder dafür, dass carry trades aufgelöst wurden, was den JPY zu Gute kam und zu seiner deutlichen Aufwertung sowohl gegen USD als auch gegen EUR führte. Solange sich die Situation auf den Finanzmärkten nicht wieder verbessert, also bspw. der Interbankenmarkt wieder anspringt, wird der JPY tendenziell zur Stärke neigen. Die Entscheidung der BoJ, die Leitzinsen unverändert zu lassen, hatte keinen Einfluss auf das Marktgeschehen. Vielmehr werden sich heute die Blicke Richtung Washington richten. Dort machen sich führende Politiken und Notenbankchefs der G7 auf die Suche nach dem Stein der Weisen. Es ist zu Hoffen, dass sie sich auf ein gemeinsames und koordiniertes Vorgehen einigen können, das einen ganzen Maßnahmenkatalog umfasst, der in mehreren Stufen abgespult werden kann, so dass der Interbankenmarkt wieder in Gang kommt. Vielleicht hilft es ja, wenn sich alle Teilnehmer zumindest für Teilverstaatlichungen der Banken aussprechen und die Notenbanken explizit den Auftrag erhalten, den Interbankenmarkt zu ersetzen. Solche Beschlüsse könnten die Risikoaversion abnehmen lassen und den JPY unter Druck bringen.

Der CHF profitiert derzeit von seiner Stellung als safe haven-Währung, so dass er gerade gegen EUR deutlich zulegen konnte.
Das GBP bleibt massiv unter Druck. Die Marktakteure spielen auf weitere Zinssenkungen durch die BoE, weil sich die konjunkturellen Perspektiven alles Andere als rosig darstellen. UK fällt auch im Vergleich zu Kontinentaleuropa hinsichtlich Wachstumserwartungen ab.
Größter Verlierer war die ISK. Die Finanzkrise spitzt sich in Island immer weiter zu. Scheinbar wird ein default Islands nicht mehr ausgeschlossen, zumal es über die Kreditlinie, die von Russland zur Verfügung gestellt werden soll, nichts Neues gibt.