22. August 2008, 10:07

DAX: 6.265 unterschritten, aber dennoch im Fokus
Mit dem Bruch der wichtigen Unterstützung bei 6.265 Punkten (Tief vom 29.07.08) hat der gestrige Handelstag nochmals eine Bestätigung für unsere vorsichtige Sichtweise des deutschen Aktienmarktes geliefert. Als nächste Haltemarke rückt beim DAX® nun das Märztief bei 6.168 Punkten in den Fokus. Als zusätzliche Belastungsfaktoren erweisen sich die abgeschlossenen „bearishen Konsolidierungsformationen“ beim DJIA und S&P500 sowie die gültige Verkaufssignale der trendfolgenden Indikatoren MACD und Aroon auf Tagesbasis. Interpretiert man die Kursentwicklung seit dem 18.07.08 zudem als seitliche Schiebezone, die nun nach unten aufgelöst wurde (siehe Chart), ergibt sich daraus ein rechnerisches Abschlagspotential von gut 300 Punkten. Ausgehend vom Ausbruchsniveau bei 6.265 Punkten ließen sich damit Kursniveaus unterhalb des bisherigen Jahrestiefs bei 5.999 Punkten rechtfertigen. Vor diesem Hintergrund ist das Risiko eines Tests der psychologischen Marke von 6.000 Punkten als hoch einzustufen. Nur ein schnelles Rebreak des Schlüssellevels von 6.265 Punkten würde den DAX® kurzfristig stabilisieren. Die guten Vorgaben lassen zumindest auf eine Bewegung in diese Richtung hoffen.

Euro-BUND-Future: 200-Tages-Linie als Signalgeber
Der Euro-BUND-Future zeigte gestern die erwartete Abwärtsreaktion. Im Anschluss an den beschriebenen „outside day“ kam es gestern zur Ausbildung eines klassischen „inside days“, d.h. die gestrige Handelsspanne verblieb vollständig innerhalb der des Vortages. Beide Phänomene werten wir als Indiz dafür, dass die Marktteilnehmer nach dem jüngsten Aufwärtsimpuls von rund 500 Ticks zunehmend nervöser werden. Da gleichzeitig verschiedene Tagesindikatoren (z.B. Stochastik, RSI) frische Verkaufssignale generiert haben, halten wir eine Fortsetzung der begonnenen Atempause für das wahrscheinlichste Szenario. In den letzten Tagen hat die 200-Tages-Linie (akt. bei 114,14) mehrfach den Attacken der Bären standgehalten. Deshalb messen wir der Glättungslinie Signalcharakter zu. Bestätigt sich heute der gestern vollzogene Rutsch unter 114,14, würde dies u.E. den Grundstein für eine Ausdehnung der jüngsten Verschnaufpause in Richtung des Hochs vom 09.06.08 bei 113,29 legen. Auf dem Weg in diese Region dient vor allem die steigende 200-Stunden-Linie (akt. bei 113,72) als potentielle Unterstützung.