22. August 2008, 10:05

Der Markt heute
In Großbritannien wies die Schnellschätzung zum BIP im 2. Quartal 2008 einen Quartalszuwachs von 0,2 % aus. Seither haben die veröffentlichten Konjunkturdaten mehrheitlich auf der negativen Seite überrascht. Hervorzuheben ist dabei insbesondere die gestern vorgenommene deutliche Abwärtsrevision der Investitionen und der im abgelaufenen Quartal vergleichsweise schwache Zuwachs bei den Einzelhandelsumsätzen. Per Saldo droht damit eine niedrigere Wachstumszahl als bisher ausgewiesen. Alarmierend ist aber vor allem der Ausblick für das 2. Halbjahr. Hier zeichnet sich auf Basis der Vorlaufindikatoren wohl maximal ein Nullwachstum ab. Für den Zeitraum von Juli bis September unterstellen wir sogar das erste Quartalsminus seit dem 2. Quartal 1992. Selbst eine Rezession nach klassischer Definition – zwei Quartale in Folge mit negativen Wachstumsraten-kann nicht ausgeschlossen werden. Grund ist der angeschlagene Immobilienmarkt, der noch keine Anzeichen einer Stabilisierung aufweist und damit einen Belastungsfaktor für den privaten Konsum darstellt. Die restriktivere Kreditvergabe der Banken dürfte zudem erneut zu einem merklichen Rückgang bei den Investitionen führen. Für das Gesamtjahr 2008 rechnen wir vor diesem Hintergrund nur noch mit einem Zuwachs der Wirtschaftsaktivität von 1,3 % (2007: 3,1 %). In den USA wird Notenbankpräsident Bernanke auf einer Konferenz („Jackson Hole“) der regionalen Fed von Kansas City zum Thema „Finanzmarktstabilität“ sprechen. Jedoch ist keine Frage- und Antwortrunde angesetzt, so dass keine weitreichenden Informationen über den künftigen geldpolitischen Weg der US-Notenbank zu erwarten sind.

Bund-Future: Kursverluste einkalkulieren
Der Bund-Future präsentiert sich leicht angeschlagen. Wird die Unterstützung bei 113,93 unterschritten, wartet die nächste Haltemarke erst wieder bei 113,29.